銘將機械

　　2021年，西（xī）部建設實現營業收入269.26億元，同比增長14.96%，歸屬於上市公司淨（jìng）利潤（rùn）8.45億元，同比增長7.72%。

　　總體來看，2021年西（xī）部（bù）建設營業收入增長較為明顯，歸母（mǔ）淨利潤增速相（xiàng）較於2020年稍有回落，但仍處於中高速增長區間。在行業（yè）效益整體走弱（ruò）的背景下，西部建設全年利潤總額保持增長的主要原因是商品混凝土銷量大幅增加和積極進行原材（cái）料價（jià）格等成本管理，將毛利率降幅控製在合理範圍內。砂石骨料在混凝土中所占（zhàn）比重最大，因此砂石價格對商品混凝土成本（běn）控製有（yǒu）著重要（yào）意義。

　　強強聯合，砂石骨料是雙方合作重點領域

　　2022年西（xī）部建設（shè）將引入海螺（luó）水泥作為戰略投資者，西部建設、海螺水（shuǐ）泥將在（zài）行（háng）業引領、行（háng）業領先方麵開展深度合作，包括探索“水泥（ní）、砂（shā）石+混凝土+消費市場+技術服務+互聯網”的全（quán）產業鏈（liàn）發展（zhǎn）模式。

　　具（jù）體內容包括（kuò）：原材料供銷合作、混凝土攪拌站增量市場的合作、砂石骨料業務的合作、物（wù）流（liú）運輸的合作、產業互聯網項目的合作、科研技術（shù）合作和海外業務的合作。

　　雙方在砂（shā）石骨（gǔ）料領域資源開發、市場等方麵開展全（quán）麵合作。砂石骨料作為海螺水泥“十四五”期間產業鏈發展重點，雙方可利用各自優勢，在合資公司所在區域內共同開發、獲取新的石灰石礦產資源，西部建設具有巨大的砂石骨（gǔ）料需求，2022年雙方將開展砂石（shí）骨料供銷方麵的深度合作。

　　商混銷（xiāo）量大幅增長，新拓市（shì）場貢獻較為明顯

　　2021年，西部建設繼續鞏固自身在四川、湖北和湖南市（shì）場的競爭優勢，在以上地區（qū）保持較高的銷量增長。同（tóng）時（shí），公司加大（dà）了在京津冀、長（zhǎng）三角以及粵港澳大灣區等國（guó）家戰略（luè）區域的市場開拓力度，在以上區域新增攪拌站15個，填補了北（běi）京、上海和深圳等（děng）區（qū）域的業務空白。

　　2021年西部建設共銷售商品混凝土6105.26萬方，同比增長18.03%，增（zēng）速（sù）較2020年上升10.35個百分點。2021年西部建設混凝土（tǔ）供應項目簽約量為（wéi）11910.90萬方，同比增長7.24%。其中，簽（qiān）約量超（chāo）10萬方以上的重大項目共有285個，共計4734.83萬方。

　　分地區來看，四（sì）川（chuān）、湖北和湖南市場仍然是西部建（jiàn）設業務規模持（chí）續增長的基石和基本盤，營業（yè）收入同比增（zēng）幅分別為17.93%、17.37%和24.66%，三（sān）省營收總和占西（xī）部建設全年營業收入的4成左右（yòu）。

　　與此（cǐ）同時（shí），西部建設在（zài）新拓展市場的產能（néng）逐步釋放，相關地區營收貢獻率明顯提升。2021年江蘇地區營業收入相（xiàng）較於2020年增加7億元，同比增幅達到71.54%，成為西部建（jiàn）設全年營收增長量最高的地區。2021年廣東地區營業收入增加3.79億元，同比增幅88.29%，增長量（liàng）排在第五位（wèi）。另外，浙江（jiāng）、上海、北京、河北以及內蒙古等地區營收增幅均達到100%以上。

　　成本控製見效，利潤總額同比增長

　　2021年，受能耗管控以（yǐ）及限電限（xiàn）產（chǎn）等突發因素影響，上遊水（shuǐ）泥、砂石等原（yuán）材料價格出現大幅波動，生產環節成本壓（yā）力明顯增大，給混（hún）凝土企業成（chéng）本（běn）管理能力帶來了嚴峻考驗。根據2021年（nián）混凝土與水泥（ní）製品協會公布的數據，規模以上混凝土與水（shuǐ）泥製（zhì）品行業利潤總額（é）自（zì）“十五”以（yǐ）來首次出現負（fù）增（zēng）長，混凝土（tǔ）與水泥製品工業銷售利潤率（lǜ）降（jiàng）至4.07%，同比下降0.68個百分點（diǎn）。

　　為保護企（qǐ）業利潤空間，西部（bù）建設通過物資（zī）集中采購和科學技術成果轉化等方式實施降本增（zēng）效（xiào），並積極向下遊傳導成本壓力。盡管未能改變利潤指標同比下滑的趨勢，但整體（tǐ）將降幅控製在了合理區間（jiān）。2021年西部（bù）建設銷售利潤率為4.41%，同比下滑0.50個百分（fèn）點，優於行業平均水平（píng）。

　　因此，在行業整體增收不增利的背景下，西部建設通過業務規模擴張和有效成本控（kòng）製，使得（dé）全年利潤總額繼續呈（chéng）現（xiàn）正增長。2021年西部建設歸母淨利潤（rùn）達到8.45億元（yuán），同（tóng）比增加7.72%，仍能維持在（zài）中高速增（zēng）長（zhǎng）區間。

　　應收賬款占比（bǐ）上升，回款周期延長

　　由於商品混凝土行業（yè）普遍（biàn）存在賒銷情況，在公（gōng）司業務擴張的過程（chéng）當（dāng）中，不可避免地增（zēng）加了應收賬款的規模，擠（jǐ）占企業流動資金。

　　2021年，西部建設應（yīng）收賬款及票據占營（yíng）收比重大幅（fú）增加至68.20%，增（zēng）幅較2020年擴（kuò）大了11.53個百分點，說明公司為實現業務規模擴張，賒銷出貨的比例有（yǒu）所增加。從回款時間來看，2021年（nián）西部建設（shè）應收賬款（kuǎn）及票據周轉天數升至206.43天，同（tóng）比增加了11.89%。

　　同（tóng）時，公司流動資金比例有所下降。2021年，西部建設經營活動現金流比（bǐ）率和現金比率分別（bié）同比（bǐ）下降2.27和6.14個百分點。

　　整（zhěng）體而言（yán），2021年（nián）西部建設資金壓力有所增（zēng）大，償債能力指標（biāo）不及2020年同期水（shuǐ）平。

　　後市展（zhǎn）望：引入戰略投資者，強化競爭優勢

　　目前，西部建設已簽約（yuē）的業務存量較大，重點項目需求穩步釋放。同（tóng）時，在中國建築（zhù）的支持下，公司未來將集中資源優勢，加強在國家（jiā）重大（dà）戰略區域和其（qí）他熱點城（chéng）市的業務（wù）布局，商混訂單增量預期較為確定。目前，西部建設在建商品混凝土項目共8個，預計投（tóu）產後將（jiāng）新增（zēng）產能560萬方。因此，2022年西部（bù）建（jiàn）設商混銷量和營業收入大概率將保持增長趨勢。

　　2022年，房（fáng）地產市場仍將處於下行趨勢當中，地（dì）產端商混需求走弱，而基建（jiàn）端雖有政策支持，對商混需求（qiú）拉動有限，但對砂石骨需求有更大的上升（shēng）空間（jiān），砂石產能的進一步增加或（huò）許能（néng）成為西（xī）部建設新的增長極。2022年（nián）西部建（jiàn）設將引入海螺水（shuǐ）泥（ní）作為戰略投（tóu）資者，在砂石、水泥等原材料供銷、物流運輸、市場開拓以及（jí）科學研究等多個維度進（jìn）行密切合作，緩解業務拓展過程中產生的資金壓力，進一步推動商混（hún）業務降本增效和礦山業務實現落地，加快產業鏈協同和“互聯（lián）網+”協同的布局進（jìn）度。2022年，西部建設計劃新簽合同額550億元，實現營業收（shōu）入290億元，利潤（rùn）總額12.5億元。

　　整體（tǐ）而言，2022年西部建設將繼續保持（chí）穩健發展。